作者： 师橙
市场分析
2026-11-12 ，碳酸锂主力合约2701开于89400元/吨 ，收于90900元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化2.76%。当日成交量为296657手 ，持仓量为384249手 ，前一交易日持仓量390621手，根据SMM现货报价 ，目前基差为2310元/吨（电碳均价-期货） 。当日碳酸锂仓单21745手 ，较上个交易日变化-1551手 。
碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价88600-92700元/吨 ，较前一交易日变化200元/吨 ，工业级碳酸锂报价85300-89400元/吨，较前一交易日变化200元/吨。6%锂精矿价格1225美元/吨，较前一日变化0美元/吨 。
供应：据 SMM 统计 ，碳酸锂周度总产量28079吨 ，环比-121吨；其中辉石产碳酸锂16543吨，环比-499吨；云母产碳酸锂3609吨 ，环比+400吨；盐湖产碳酸锂5504吨 ，环比-50吨；回收产碳酸锂2423吨，环比+28吨 。
库存：根据SMM最新统计数据 ，现货库存为49455吨 ，环比-855吨。其中冶炼厂库存为7562吨，环比+202吨；下游库存为26715吨 ，环比-1905吨；其他库存为15178吨 ，环比+848吨 。大样本库存，本周库存54638吨 ，环比-1511吨 。
更新口径后 ，碳酸锂上游库存36011吨，环比+309吨；正极厂库存33310吨，环比-1876吨；贸易库存37020吨 ，环比+260吨 ，电芯厂及其他库存16303吨，环比-1440吨；总库存122644吨 ，环比-2747吨。
根据HT Metals数据 ，国内碳酸锂社会库存指数为83520，周度环比+700 。
消费：据SMM统计 ，磷酸铁锂周度产量141570吨 ，上周为141005吨；三元材料周度产量17952吨，上周为18042吨 。
综合点评：碳酸锂价格震荡。供应端 ，澳洲主要矿山三季度供给增量 ，Greenbushes、Wodgina产量环比分别增长约12%和8.5%，Pilgangoora旗下Ngungaju完成复产爬坡 ，Bald Hill及Finniss逐步恢复生产；叠加江西锂云母矿山复产预期 ，后续矿端供应增长预期较强 。需求端上，动力电池年末排产趋弱，根据乘联分会数据10月乘用车销量165万辆 ，同比下降27.3% 。消息面上 ，津巴布韦维持2027年1月仅出口硫酸锂的期限，矿端或产生扰动。从基本面看 ，中期供需宽松格局尚未明显改变 ，预计短期盘面但持续上涨动力有限，上下空间均收窄 ，价格预计区间震荡。
策略
碳酸锂价格区间震荡 ，未来持续关注供给变动 、下游备货节奏 、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
矿端消息扰动；海外政治风险；排产不及预期风险
